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News

28
2020.08
中国房地产报丨保利发展控股上半年营收利润双增长综合实力显著提升

上半年的疫情成为了考验房企综合经营实力的试金石,在百强房企平均销售额录得同比下滑的背景下,也有一些标杆企业脱颖而出,逆势实现了正增长。

8月25日,8455新葡萄娱乐场(SH.600048)(以下简称:保利发展)发布上半年业绩公告,无论是营业收入、净利润,还是毛利率、净利率、回款率、融资成本等指标,都呈现出了稳步向好的发展态势。

销售方面,自二季度以来,保利发展的销售持续向好,上半年共实现签约金额2245.36亿元,销售规模位列行业前四、央企第一。城市深耕效果显著,公司聚焦的38个核心城市销售贡献达到76%,其中5个城市的销售额超100亿元。

上半年,该公司的多元化业务也开始步入收获期,物业、商业、养老、金融等板块齐头并进,逐渐成为新的规模和利润增长点。

天风证券表示,在疫情对工期的影响及在上年同期高基数下,保利发展上半年的正增长表现可圈可点,预计随着下半年货源的逐步增加,公司销售或将进一步得到修复,持续加码核心城市圈也将有助公司实现有质有量的增长。

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销售稳居央企第一  经营绩效持续提升

2020年初以来,受新冠肺炎疫情的冲击,房地产市场成交规模经历深度调整,上半年全国商品房销售金额6.69万亿元,同比减少5.4%,商品房销售面积6.94亿平方米,同比减少8.4%,销售金额及面积增速分别较2019年同期降低11.0、6.7个百分点。

保利发展及时行动,一手抓疫情防控,一手抓复工复产,重点保主力盘进度、保竣工交付,并迅速搭建线上销售体系,多渠道保障项目正常销售,取得良好市场效果。据了解,二季度以来,公司销售持续向好,4月份签约金额同比转增,5-6月签约金额同比增加10%,其中6月实现签约金额688.53亿元,创历史单月销售新高。2020年上半年,公司实现签约金额2245.36亿元,保持了行业领先的竞争优势。

因为疫情带来的工期滞后,不少房企上半年的营收、利润表现都受到了较大影响,而保利发展则依然实现了稳健增长。2020年上半年实现营业总收入737.06亿元,同比增长3.6%;净利润133.22亿元,同比增长2.8%;归母净利润101.24亿元,同比增长1.7%。上半年,该公司的毛利率为35.72%、净利率18.07%,保持相对稳定水平。

在市场的调整周期,现金流管理对企业平稳健康发展的重要性进一步凸显。上半年,保利发展通过将回笼指标纳入业绩考核、建立回笼动态监控机制、加大按揭总对总合作力度等多种举措,持续强化现金回笼能力,累计实现销售回笼2023亿元,回笼率为90.1%,资金保障稳健有力。与此同时,该公司也抓住市场利率窗口期融资,以低成本储备长期发展资金,上半年存量有息负债综合成本仅4.84%,较年初降低0.11个百分点,显著优于行业平均水平。公司银行贷款授信总额5230亿元,剩余未使用额度为2385亿元,融资头寸充裕。货币资金为1257亿元,是短期借款及一年内到期债务的1.96倍,资金结构安全。

持续优化资产负债结构,也强化了保利发展的抗风险能力。报告期末,公司资产负债率77.66%,剔除预收账款资产负债率为66.05%,为业内较低水平。

招商证券认为,展望全年,保利发展较多的预收款将对后续业绩平稳增长形成保障。该机构表示,若公司能完成2020年竣工目标,考虑到2018年-2019年结算偏保守,预计结算面积增速大概率高于竣工增速,且上半年公司预收款对营收的年化收入保障倍数达1.44,或保障业绩维持平稳增长。

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城市深耕+多元驱动  释放增长动能

近年来,随着调控的深入和行业总量天花板的临近,中国房地产市场结束了快速增长,进入专业化、精细化运作阶段,叠加2020年新冠肺炎疫情的冲击,全年市场规模大概率将出现调整,城市分化或将进一步加剧。中指研究院认为,未来,有质量的稳增长将成为行业的主旋律,城市布局、产品品质将是房企未来的核心竞争力。一方面房企需继续聚焦中心城市和城市群,深耕既有区域及最具潜力的城市,最大化享受城市发展红利,同时应关注城市轮动带来的结构性机会;另一方面,疫情一定程度上影响人们对住宅产品的偏好,功能区划和健康等功能重要性更加凸显,未来房企需要进一步升级产品打造能力,及时跟进市场的需求变化。

这与保利发展的判断不谋而合。凭借敏锐的周期判断能力,多年来,该公司始终坚持“中心城市+城市群”深耕战略,形成了完善的全国化产业布局优势,完成以中心城市为核心,以城市群、都市圈为延展的区域布局结构,契合了国内区域经济发展、人口、产业的长期趋势。

上半年,保利发展持续加大一二线城市及核心城市群的渗透深耕,重点深耕珠三角、长三角、京津冀、中部、成渝、海西等国家重点发展区域。期内,该公司实现拓展项目44个,新增容积率面积984万平方米,拓展成本820亿元。新增资源结构中,38个核心城市拓展金额占比达86%,较去年提升7个百分点。

城市深耕的动能正在不断释放,上半年,保利发展公司聚焦的38个核心城市销售贡献达到76%,区域结构保持稳定,其中珠三角、长三角签约销售均超过550亿元,销售占比分别提升至28%和25%。广州实现销售金额超260亿元,佛山超150亿元,杭州、南京、成都超100亿元,北京、上海、青岛、厦门等11城超50亿元。

产品质量和服务水平是企业生存和发展的根本,今年以来,保利发展也在不断探索健康人居生活的创新及后疫情时代的产品升级。以今年年初的疫情为例,3月12日,在疫情暴发初期,该公司就提出了“全生命周期2.0(Well集和社区)”的概念,关注用户健康生活升级,8月10日又发布了《2020保利人居健康生活白皮书》,聚焦后疫情时代的健康提升。

主营业务的精益求精为保利发展稳住了基本盘,而多元化业务的协同发展则令业内看到了公司未来成长更多的可能性。据了解,围绕不动产投资开发,该公司整合上下游产业链资源,在综合服务与不动产金融领域形成了物管、代理、商管、酒店、建筑、房地产基金、会展、文旅、康养、教育、公寓等多产业协同发展的格局。上半年,这些两翼产业加快塑造核心业务能力,市场化运作和企业经营能力逐步提升。

报告期内,保利物业综合实力稳居物管行业前三、央企第一,保利商业新增拓展面积50万平方米。上半年,保利发展体系内最高端的养老旗舰产品——保利天悦和熹会正式开业,保利康养业务以北京、上海、广东、成都、浙江为核心布局,计划进入山东、辽宁、海南、重庆等重点省/市,未来形成重点省会城市带动、多区域联动发展的全国化业务版图。不动产金融方面,该公司累积在管基金管理规模已超1300亿元。

可以看到,两翼产业的稳步发展,协同地产主业通过产业合作方式获取优质项目资源,为保利发展地产主业在社区服务、销售渠道、资产管理等方面提供大力支持,主业与两翼产业之间形成了相互促进、协调发展的良好效应。

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